2016年02月18日 星期四 23:57:08

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展望亞太生技併購潮

拓展聚焦治療領域布局 成國際併購趨勢

2017.4.29 文/陳堂麒

2017 『BioBusiness Asia Conference(BBA,亞洲生技商機高峰論壇)』第二天(6月29日)最後一場分場論壇以「企業併購戰略」為題進行討論,剖析全球和亞太地區生命科學產業併購的發展趨勢,包括商業環境的變化和研發生產力的下降等背景因素,如何牽動企業併購活動的變化。

該分場論壇活動由勤業眾信、Vinson & Elkins LLP和台灣生物產業協會聯合舉辦,會議特別邀請藍濤亞洲 (FCC Partners) 總裁、台灣併購與私募股權協會創會理事長黃齊元、勤業眾信聯圖片3合會計師事務所日本管理顧問公司生技醫療產業副總經理Christian Boettcher、Vinson & Elkins LLP 知識產權顧問Erin Ator Thomson,以及VIVO創投創業合夥人蔡裕庚等參與論壇。

蔡裕庚表示,歷史上商業併購交易背後的驅動力,主要是獲得新的機會和增加收入管道。在過去十年中,幾乎所有的主要生命科學公司、藥廠都是透過併購活動來追求規模經濟,擴大投資組合。

 Christian Boettcher指出,觀察這幾年全球生技醫療產業的併購案發現,以往生技產業的併購案背後的驅動力是提高市占率,但現在似乎逐漸轉向以專注於治療領域(Therapeutic Areas, TAs)的專利布局為思考策略,將更多研發的能量聚焦在核心業務上。

利用併購引進產品創新能量

他表示,跨國大藥廠或生技公司以往都是透過併購活動來拓展產品線,不過,由於近年來,研發成本上升、產品銷售額下降,使得大藥廠的研發產能逐年下降,也讓大型藥廠將研發重心更聚焦於核心業務,並以併購方式導入產品創新能量,使得併購的驅動力正在產生變化。

比較全球前12家大型藥廠研發投資報酬率可以發現,大型藥廠研發的投資報酬率自2010年起持續下降,至2016年降至3.7%;而中大型的特定藥品開發公司的研發投資報酬率,雖然從2013年的17.4%降至2016年的9.9%,但相較於大型藥廠,仍有較佳的表現,主要影響來自於研發成本的增加,以及銷售高峰的減少。

根據與會來賓觀察,在2012年~2017年之間,全球及亞太地區的生技產業併購潮發生在2014及2015年。而於2015年~2017年間,中國生技企業的併購標的金額已居亞太地區總額的50%,顯示中國生技企業的併購風潮將持續蔓延。圖片4

蔡裕庚表示,目前台灣生技公司的規模仍以中小企業居多,但不表示未來發生商業併購案的機會有限,他建議台灣生技廠商應該屏除以往「成功一定在我」的思維,企業被併購顯示這家公司具有一定的商業價值,如此才能一棒接一棒,逐漸整合壯大。

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