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BTC為生技業找解方 資本市場爭議最受關注

2017/09/07 文/李虎門、林以璿、蔡立勳

左起依序為華碩雲端總經理吳漢章、益安生醫董事長張有德、臺灣研發型生技新藥發展協會理事長張鴻仁、臺灣天使投資協會秘書長蘇拾忠、康聯生醫科技總經理劉永弘。(圖/林嘉慶、陳堂麒)

左起依序為華碩雲端總經理吳漢章、益安生醫董事長張有德、臺灣研發型生技新藥發展協會理事長張鴻仁、臺灣天使投資協會秘書長蘇拾忠、康聯生醫科技總經理劉永弘。(圖/林嘉慶、陳堂麒)

2017年BTC會議將於今(7)日閉幕,除了AI結合生醫、開放實驗場域是眾人關注焦點,近來備受爭議的資本市場管制、生技公司募資,更是會議討論最精采的議題。

政府「管制」反而「扼殺」資本市場

臺灣研發型生技新藥發展協會副理事長、上騰生技顧問董事長張鴻仁表示,泡沫化是新興創新產業必經的過程,但經過基亞、浩鼎事件,目前生醫資本市場可說是了無生氣,「我們要學習如何與泡沫應對。」

2009年,張鴻仁就曾預言,臺灣將成為亞太地區中小型生技醫藥公司的籌資中心,當時國內資本市場更不成熟,但政府勇敢開放,不僅成了生技新藥產業發展的命脈,臺灣生技籌資市場也成為亞洲各國欽羨之地。

他指出,經過幾波生技海嘯後,當前政府已從「勇敢開放」轉變成「有效監管」,但是有效監管是一門學問,更是一個挑戰。

「任何管制措施都不能改變生技醫藥產業高風險的事實,反而扼殺了好不容易形成的資本市場」張鴻仁引用臺灣生物產業發展協會理事長李鍾熙的看法並認為,「燒錢的公司」很難在臺灣得到支持。

「因為創新的另一面,就是風險,生技新藥公司要走出『死亡幽谷』,一定要有資本市場的協助。」他強調。

張鴻仁也提醒,政府過去幾年的「管制」,已經很有效地「扼殺」了剛成形的資本市場。政府應該傾聽產業界建言,立即放鬆不合理的管制,開放外資管制、活絡資本市場、取消不合理的課稅。

募資「三缺一有」 生醫產業難發展

中華民國股權投資協會秘書長暨臺灣天使投資協會秘書長蘇拾忠指出,臺灣生醫產業募資面臨「三缺一有」,分別是缺乏天使投資、缺乏早期登錄資本市場、缺乏私募取權基金(PE)協助藥廠購併,僅有創投獨挑大樑,但又只有2%的創投願意投資種子期公司,無法取代天使投資,且創投鮮少從事購併,無法代理私募股權基金。

2013年1月,興櫃市場改變交易方式,從等價等量成交改為合理化成交。蘇拾忠觀察,興櫃市場逐漸活絡,從冷凍櫃被燒成熱灶,股價飆高,導致創投傾向在企業興櫃前投資,讓國內生醫產業的資金鏈漸漸與美國相同。

不過,蘇拾忠也直言,若生醫產業無法獲得資本市場的資金挹注,「很難做得起來。」他因此建議,已經上市櫃、賺錢的公司,應該要購併中小型公司,才能帶動產業往前發展。

業者盼重新檢視IPO審查標準

益安生醫董事長、BTC委員張有德也表示,目前興櫃/上市櫃的審核辦法,是以獲利可能性作為審查標準。然而,生技公司卻很難提出穩定獲利的確切時間點。

因此,他認為,生技公司的因應措施,就是盡量緊壓獲利時間,甚至設法在審查書寫出可能達不到的目標,這樣的情況,只會造成惡性循環。

台微體總經理葉志鴻表示,美國生技產業IPO時,主要以專利與法規兩點來衡量生技公司的價值,而非獲利營收,有專業的專利律師進行分析查核公司無形價值,承銷券商部分則訂定公定的總承銷量市值比例(5%~8%)作為服務費用,讓股價回歸市場機制。

他建議,臺灣若要效仿美國的作法,可以成立類似第三鑑價單位來執行。

資誠聯合會計師事務所副所長曾惠瑾則指出,連韓國、香港都已推出創新板,鄰近各國資本市場的都在加速開放、改革,台灣資本市場持續低迷,若導致優質生技公司面臨財務危機,恐怕更是政府不樂意看見的。

除了以資本市場作為產業發展解方,將生醫結合ICT技術也是焦點之一。

ICT驅動智慧醫療 創造生醫新動能

華碩雲端暨華碩健康總經理吳漢章,提出打造以數據價值驅動的智慧醫材生態系等三大願景。

他指出,臺灣ICT好手雲集,但是跨業人才需要政府獎勵扶持。同時希望藉由醫材專法修訂,創造更開放、友善的法規環境。

鴻海科技集團康聯生醫科技總經理劉永弘也認為,當前的健康服務都積極加入AI概念,並整併服務內容、社群、電子商務整併,讓使用者對平臺強烈依賴。政府或許可以從ICT技術的運用,作為提升臺灣生醫產業動能的起點,

他表示,健康福祉產業並非一蹴可及,因此他提出P4 medicine概念,瞄準生理數據(parameters)、平臺(platform)、專家(professionals)及消費者(people),作為打造健康福祉產業的核心。

吳漢章並表示,產官學界應合作,打造醫療大數據的國際合作網路,連結國內精準醫療供應鏈。而政府應投入更積極、大膽的數位醫療計畫,促進醫療科技無遠弗屆的創新與輸出。

劉永弘強調,若能開放、整合各種數據,順勢推動智慧醫院,可望創造另一波產業動能。

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