2016年02月18日 星期四 23:57:08

掌握大中華市場脈動.亞洲專業華文生技產業月刊

獲利進入高成長 寶齡富錦拉長紅

文/資料中心

【投資雷達】連續數日來,新藥跟藥品為主的寶齡(1760)股價一路飆漲。看正面,主因是獲利高成長。

寶齡2018成長的動能,來自公司旗下新藥-拿百磷在美國的第二個適應症(IDA for NDD-CKD)權利金收入,以及拿百磷來自山東威高的里程金。

同樣的,2019的成長動能也是來自第二適應證的擴大銷售所帶動之權利金的增長,還有來自山東威高的里程金的增加,2019 EPS預期也更樂觀。

山東威高現有近60家的洗腎中心,公司承諾李克強將擴大到600家。中國地區的銷售會依照新藥的合資子公司的比例拆分(威高51%,寶齡49%)。至於簽約金1.5億人民幣(目前已認1,690萬人民幣)。

中國CFDA也已核准拿百磷 (2018/02/14)進行Phase 3,但目前還沒正式招募病人。由於拿百磷已經有大量的美國、台灣數據,所以中國可能同意進行小型的樞紐性臨床,若此2H19就可進行數據分析,1H20就有望拿到藥證。

不過,投資人需留意2019寶齡一個重要關鍵,就是公司拿百磷新藥的美國市場,當時因為有專利問題,導致寶齡在美國市場第一個適應症的權利金收入有一半必須要分給該專利持有人。但明年若對方專利沒被展延,寶齡就不必再有分潤問題。若此,公司稅後EPS將可再增加1元左右到3.88元。

目前,拿百磷新藥部份,第一適應症的中國、韓國藥證正在申請中;第二適應症的美國藥證已拿到、台灣、韓國、中國、日本目前正進行大規模的Phase 2。

一般而言,腎臟病有5個階段,最嚴重的Stage 5(1.8%)現有包括寶齡共5家廠商,2016年市場20億美元。

拿百磷的第二適應症適用於Stage 3(39.1%)~ Stage 4 (1.8%),主要延緩腎變壞的速度。目前,Stage 3~4全球只有拿百磷這一個藥,公司的策略特別關注這塊的病人,一旦患者未來進入Stage 5,也會以拿百磷為首選,拿百磷在Stage 5的滲透率就會提升。

也因為持續的高獲利成長,不少法人都因此建議持續買進。

本文僅供讀者參考,不代表本刊立場。進行投資決策時,請投資人依據法人專業判斷,本文不作任何投資資訊及獲利保證。

相關報導

浩鼎、金可、藥華藥、杏國 本周多元題材 利多、利空不一... 【投資雷達】近兩年浩鼎沉潛布局,若今年第四季前浩鼎訴訟有解,法人頗正面看待公司的潛在價值增長,是公司長線佈局的良機。浩鼎(4174)目前約有10項產品進入人體臨床,臨床中的產品線涵蓋醣類疫苗、醣類抗體、抗體小分子複合體,預期2019~2020 ADC醣抗體與雙特異性抗體亦將陸續進入人體臨床。浩鼎未來...
醫美通路類股麗豐、金可、泰博領漲 逸達、亞獅康、易威、安成、美時藥證題材發酵... 【投資雷達】生技股近期有轉強的跡象,主要由美容類股的麗豐、佐登,以及麗豐的關係企業-佰研領漲。麗豐-KY(4137)將配息8.043元,現金殖利率2.92%,將於2018年7月26日除息。麗豐1Q18本業與業外表現俱佳,1Q18稅後EPS 3.97元(QoQ+73%,YoY+236%),創近兩年單季...
美Q1財報出爐 製藥巨頭布局最新動態 從Q1財報窺看製藥巨頭最新布局。到目前為止,製藥巨頭們第一季財報紛紛出爐了,從財報中可窺看巨頭們最新動態。整體而言,2018年迄今已經達到了製藥行業分析師們的預期,也在併購領域上達成幾筆相對大額交易;巨頭們似乎還對切割業務部門充滿興趣。 如近期,GSK(葛蘭素史克)以130億美元收購了諾華公司在消...
亞獅康台微體啟動ADR掛牌 營收利多個股表現佳... 【投資雷達】目前台灣有兩家確定將發行ADR的生技新藥股─台微體(4152)和亞獅康KY (6497)。亞獅康的ADR於2018年3月26向美國證券交易委員會送件,依美國的規範,送件15日後將開始進行ADR的roadshow,roadshow將為期10~12日,爾後便訂價(T日)與掛牌(T+1日),預...
三月營收利多及題材發酵個股 全宇、安成、泰博... 【投資雷達】微生物肥料廠全宇-KY(4148),公告2018/03達3.03億元的歷史新高(MoM+30%,YoY+53%),公司甫脫離馬來西亞的雨季,便展現強勁的營收成長動能,營運狀況優於預期。顯見公司確實受惠於主力產品-生物複合肥料在馬來西亞滲透率持續提升的「綠色農業」趨勢。全宇1Q18淡季營收...
文章分類 投資評析 標籤: ,

發表迴響

Copyright© 2018 環球生技投資股份有限公司. All rights reserved.

讀者服務電話:(02)26521062  時間:週一 ~ 週五 9:00 ~ 18:00

服務信箱:service@gbimonthly.com

地址:115台北市南港區園區街6-9號1樓, Taiwan