2016年02月18日 星期四 23:57:08

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Industry | 產業 Vol. 53

「2018年生技醫療產業趨勢論壇」

勤業眾信聯合專家為募資趨緩尋解方

整理/編輯部 攝影/林嘉慶

3月13日,勤業眾信聯合會計師事務所(Deloitte)舉辦「2018年生技醫療產業趨勢論壇-突破界限、再現生醫新價值」,從生醫產品、科技應用、資本市場與私募併購角度,探討臺灣生技醫療產業如何再現價值。

 


 

全球生醫產業在人工智慧(AI)等創新科技助攻下,各界都預期整體產業將有突破性發展;同時,受惠於全球政府重大法規修改,以及數位科技與生醫產業跨界整合趨勢,可望為產業帶來潛力的成長動能與商機。

即便如此,2017年,臺灣生技醫療產業仍歷經了國際局勢、法規環境與人才培育等挑戰,使得募資狀況有較往年下滑的趨勢。這般情況,對於「沒錢萬萬不能」的生技產業,可說是一場艱難的挑戰。

為解決臺灣產業在2017年的困境,勤業眾信聯合會計師事務所於3月13日,舉辦「2018年生技醫療產業趨勢論壇」,從產品市場角度、私募併購角度與資本市場角度,邀請專家分享觀點,並希望透過專題座談,探討臺灣生醫產業該如何再現價值,打造未來成長機會。

 

蘇郁卿:櫃買中心友善業界,仍有誘因

據資料統計,2016年及2017年,臺灣生技醫療產業蟬連臺灣資本市場募資金額第一名。

不過,勤業眾信聯合會計師事務所審計部營運長施景彬卻指出,「由於市場價值評估困難、研發期間募資不易等因素影響下,臺灣生醫業者與國際合作夥伴的談判議價空間有限,募資活動較前幾年趨緩。」

加上鄰近的香港交易所祭出政策,加大鼓勵生技股掛牌,使得國際競爭環境日漸激烈,已有不少臺灣企業正規劃赴海外市場募資,尋求更多發展機會。

財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心總經理蘇郁卿對此表示,「櫃買中心瞭解臺灣生醫產業近期的挑戰,除繼續協助生技醫療產業募集資金之外,將有更積極的作為。」

「如去年,與業者遠赴倫敦、紐約等海外市場,交流並擷取成功經驗。而未來,櫃買中心將持續扮演更稱職的角色,研擬多項優惠條件,推動更多優質生技公司進入資本市場,與生技醫療產業共同迎接健全的產業環境。」

蘇郁卿也呼籲業者,「臺灣資本市場對於生技公司很友善,櫃買中心也很樂意聆聽業者建議,所以到櫃買掛牌還是有吸引力。」

 

虞成全:掌握制度與科技應用,再創巔峰

勤業眾信聯合會計師事務所生技醫療產業負責人虞成全指出,稅制改革、法規變化和科技演進,是影響生技醫療產業發展的三大關鍵。

針對稅制改革、法規變化,虞成全進一步舉例,美國在川普上臺後,施行稅改新制,為跨國企業投下赴美投資誘因,未來IP(智慧財產)布局與併購活動將可能移往美國;中國則藉由醫療和醫藥改革加速整合與創新。

「但隨著中國管理連帶趨嚴,西進者應留意當地的法規動態。」虞成全強調。

至於臺灣,隨人工智慧於生醫領域應用大幅度崛起,新藥研發與生產效率得以加速進展,預期未來將有更多客製化療程。同時,在銀髮經濟帶動下,有效地整合與活化資產,更是打造「溫暖有感」銀髮照護產業的關鍵。

依統計資料顯示,2012至2016 年,臺灣上市、上櫃與興櫃新藥公司的新藥授權案件持續成長,並以與中國、日本和美國三地合作最多。其中,臺日海外授權合作案日益增加,例如日本企業JSR收購中美冠科、而日本醫材龍頭Terumo,也與益安簽訂止血裝置智財權讓與、服務與產品供應合約等。因此,虞成全預估,「臺灣生醫海外合作將持續蓬勃發展,業者除可獲得權利金挹注,授權亦為與國際藥廠拓展合作、順勢卡位海外市場的利器。」

 

林佩姻:臺灣生技醫療產業市值及資本額持續成長,募資趨勢

財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃審查部副理林佩姻,則在現場分享臺灣生醫產業在資本市場的表現。

林佩姻指出,上櫃公司產業類別,自2007年已明確劃分「生技醫療業」。截至今年1月,櫃買市場生技類股共有81家上櫃、59家興櫃公司(共計140家),占所有生技醫療上市(興)櫃公司超過八成比例。其中,市值表現以製藥/新藥開發類最高,醫療器材則次之。

此外,上櫃生技醫療公司資本額已由2008年的131億元,成長為670億元;市值則由10年前的332億元,成長為5,179億元,已達整體上櫃公司市值15.09%。

林佩姻表示:「以生技醫藥類掛牌現況及成效來看,資本額及市值持續成長,各項指標表現也優於整體上櫃公司。」

足以顯見,臺灣櫃買市場已形成完整的生技醫療產業聚落。值得注意的是,現在臺灣生技醫療公司亦可透過現金增資,取得長期資金挹注,以維持營運發展所需。

 

羅敏菁:利基切入、善用大數據和人工智慧,創造產品新價值。

黑木投資股份有限公司執行合夥人羅敏菁解析生技醫療產業中,有關「生技醫藥、醫療器材和醫療照護」創造新價值的關鍵。

在「新藥開發」方面,她指出,由於藥品定位將影響市場價值,可從初階臨床數據和競爭者策略分析中切入,選擇合適的利基市場,才能開發出新價值。

另外,可善用大數據和人工智慧中的數據挖掘功能,協助或加速找到疾病缺口或風險,並搭配伴隨檢測、標定目標病患,以提高臨床成功率。

而「傳統藥廠」可考慮建立社群平臺、開發APP蒐集數據,或透過衛教、醫藥諮詢等整合式服務,提升用藥詢問度、病患黏著度,創造新價值。

至於「醫療器材」的部分,不同醫材有不同創新價值的方向,羅敏菁指出,由於「侵入式醫材」是醫師主導和操作,故新價值的創造在於,如何減輕醫生的工作量和醫療疏失的產生;而「檢測式醫材」則會朝多重檢測功能、可攜式或可連網的設計方向競爭。

此外,在「創新醫療」方面,以熱門的3D列印為例,其主要價值在於加速完成客製化的骨材或軟性組織的修復,例如客製化的顱面骨或鼻耳的重建。

最後,羅敏菁表示,在「醫療照護」領域中,新價值來自如何掌握數據。而隨數位醫療逐漸普及化,建議業者可加入或自創區塊鏈平臺,透過創新技術分析醫療記錄,打造智慧醫療生態圈。

 

潘家涓:積極向外,為生醫注入活水

德勤財務顧問服務股份有限公司執行副總經理潘家涓表示,臺灣新藥公司的募資管道相當多元,包括IPO、現金增資、授權或併購等。

然而,指標性新藥公司臨床試驗成果發表不如市場預期等影響,整體產業在資本市場的估值狀況,呈現出衰退趨勢。

在此情況下,潘家涓建議,「臺灣生技醫療公司應積極尋求其他的財務策略或選項,如前往其他海外資本市場掛牌,或進行海內外併購等方式,達成價值創造的目標。」

針對臺灣企業向外發展,日商大和企業投資(DCI)副總經理陳播暉也分享了臺灣產業的特色與合作的利基。

他指出,日本有紮實的基礎研究及成熟的大型企業體系,臺灣則有舉世聞名的新創事業環境與創業家精神。加上日本對於再生醫療、癌症免疫治療、醫用機器人等領域獲得重大進展,日本政府也建構了創新技術導向的法規環境。

因此,陳播暉建議,「由於臺日產業各自的特色,臺灣不妨從日本著手合作,可從產品技術的授權,轉變為更多樣化的合作模式。」

對此,潘家涓也樂觀其成,但仍向業者叮嚀,由於生技醫療產業的估值表現,與投資者對該領域的專業知識程度,及市場風向息息相關。

潘家涓表示,不同的募資管道與資本市場,也有不同的特性與限制,臺灣生技醫療產業面對目前市值走低、募資備受挑戰的影響下,除考量併購或海外授權等選項外,亦需要仔細評估合適的財務策略,以避免遭受潛在風險,才能為企業創造最大的發展效益。

 

>>本文刊登於《環球生技月刊》Vol. 53

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