2016年02月18日 星期四 23:57:08

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Invesment | 投資 2017. 11月號

搶建亞洲生醫那斯達克 香港交易所頻向中國招手

撰文/鄔麗.巴旺

「第二屆中國醫藥創新與投資大會」10 29~31 日在蘇州工業園區舉行,今年6 月,香港交易所( 交所) 甫正式啟動設立「創新板」,作為本次大會主辦之一,港交所上市發行部進行了專題報告,一場與中國企業閉門會議,問題直指如何赴港上市也座無虛席,搶建亞洲生技醫藥那斯達克,港交所積極向中國招手。

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「第二屆中國醫藥創新與投資大會」( 以下簡稱「大會」) 近日在蘇州工業園區盛大開幕。大會由中國醫藥創新促進會會同中國證券業協會、中國醫療器械行業協會、香港交易所( 以下簡稱「港交所」) 共同主辦。大會主題環繞在回顧中國重大新藥創製發展的成果與未來前瞻,並探討新藥專項積極推動國際化的進程,以及醫藥企業參與國際競爭能力如何大幅度提升。

不過,大會今年更大的亮點在如何調動社會資本參與醫藥產業的發展,發揮資本市場價值和資源配置功能,以及今年香港交易所提出的「創新板」。中國證券協會副會長葛偉平作為主辦方代表之一在進行致辭時,就特別提出了建議。

葛偉平指出,「中國醫藥產業在發展過程中仍面臨許多 問題。對於尚處於新藥研發的企業, 由於新藥研發投入大、週期長,新藥 價值的評估體系也尚未建立起來,這些企業在發展早期常面臨估值難,投資風險大,社會資本投入積極性不高 等,阻礙了醫藥企業的融資進程。」

至於如何調動社會資本參與醫藥 產業的積極性,葛偉平提出了3 點建 議。

首先,要不斷完善多城市資本 市場體系建設,結合醫藥企業發展的 情況,為醫藥產業提供不同的融資方 式,滿足醫藥企業不同的需求;其次, 充分發揮資本市場資源配置的功能, 以重組、併購等資本市場的運作方式 優化資源配置,支援醫藥行業新技 術、新產品、新業態的發展。

最後,應該充分發揮證券金融機 構和投資機構的專業水準,利用資本 市場創新孵化功能,推動醫藥創新研 發,加速醫藥成果轉化和推廣。特別 對尚處於技術研發早期的企業而言, 對企業發展及盈利能力要具有一定的 包容性,提出更適合醫藥研發企業早 期發展的融資服務。

 

香港上市制度 20 年來最大改革

今年6 月16 日,港交所正式啟 動「創新板」設立議案,在記者會上, 提出建議成立「新板市場」,在不影 響現有主板及創業板的前提下 ,吸納 「 同股不同權 」架構的科技新創企 業赴港上市。

這對創新藥企上市之路無異開啟 了一條新大道,堪稱香港上市制度20 年來最大的改革。也立即成為中國資 本圈和新創企業熱議的話題。 由於中國目前還沒有對未盈利的 創新型藥企開放上市管道的情況下, 一些藥企只好率先赴海外上市,似乎 成為中國研發型生技醫藥公司籌資的 一條可行路徑。

這次大會,香港交易所董事總經理許正宇進行了「新經濟、新金融、 新醫藥」的主題演講。主要介紹港交 所與中國資本市場互聯互通後的交易 趨勢,分析了資本市場對醫療行業發 展的推動作用,港交所希望通過設立 「創新板」,吸引更多的醫療產業公 司來香港上市。 港交所市場發展科上市發行服務 部高級副總裁鐘創新,也在論壇中進 行「創新板」的專題報告。

另外,還有一場港交所代表與中 國企業交流的閉門會,座無虛席,吸 引了許多知名海歸創新藥企參與。

近期被預測是下一個赴美那斯達克掛牌的知名C 肝新藥開發藥廠–歌禮藥業董事長吳敬梓也現身其中。

會議交流的話題直指如何赴港上 市的各種實務,以及香港跟中國公司 如何採用同一標準;或在美國已經上 市公司如何在港上市;以及中國不同 板赴港上市之間如何轉板等等。

這次港交所仿美國那斯達克設立 「創業板」,不僅將推動香港多層次資本市場的發展,尤其是允許「同股不同權」的企業入港上市,目標更是瞄準全球、緊盯中國的「新經濟」、「新科技」公司。

閉門會主持人,中國藥促會醫藥創新投資專委會副主任委員、元明資本創始合夥人田源就指出,未來5 至10 年,預計有上百家先進生物技術公司將在研究上取得重大進展,產品線越來越豐富,將具備在美國上市的條件。

若能吸引這些公司到香港資本市場,將會為港交所培養一個強大的生物技術板塊,有助於其成為亞洲的「那斯達克」。

 

>>本文節錄於《環球生技月刊》2017年11月號

文章分類 投資評析, 投資雷達 標籤: , , , ,

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