2016年02月18日 星期四 23:57:08

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Policy | 政策與法規 Vol. 57

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2018 BTC會議 專家重要建議整理

編輯整理/卓蘭、彭梓涵、李林璦、薛瀹熢  攝影/彭定凱、林嘉慶

政策_2018-BTC10

(左)新源生技公司總經理沈志隆表示,公司法修訂後雖有利於創投及新創發展,唯在稅賦上仍有再改善的空間。 (中) 生醫產業創新推動方案執行中心創新長瞿志豪提出,人的因素占了新創公司六項成功要素中的五項。 (右) 經濟部長沈榮津主持「善用招商引資策略,加速新創動能」議程。

鬆開資本市場的枷鎖 雙腳併用才能跳高、跳遠

5日下午,壓軸登場的議題五「善用招商引資策略,加速新創動能」,因涉及股權、資金與資本市場的連動,在會後討論與意見交流(Panel Discussion)邀請到國發會副主委鄭貞茂、金管會副主委黃天牧、財政部次長莊翠雲等財金單位首長共同與會,台上、台 下的提問互動熱烈。

逾25年實務併購經驗,在律師界素有「併購大師」的臺灣併購與私募股權協會榮譽理事長黃日燦,以「企業拓展的併購策略思維」為題,他用人的雙腳比喻企業成長的二具引擎,右腳是自我成長、習慣單打獨鬥,左腳則是兼顧外部併購、搭配策略聯盟,跨國企業都是雙腳併用才能跑得遠、跳得高。

但黃日燦觀察指出,在生技方面,目前主要還是靠自我成長的右腳,很少能打群架,但未來,勢必要面對「雙腳併用」的課題。臺灣生醫不同次領域的廠商,應衡量本身的資源與營運位置,配合不同的併購或聯盟策略,找到適合自己雙腳併用模式,或思考多元化的商業模式,最怕的就是原地踏步。

第一次參加BTC會議的禮來生物藥品事業部全球資深醫藥總監楊俊彥,以外商角度來探索「臺灣生醫產業與跨國企業的國際合作策略」。他表示,在跨國藥廠習於透過不同領域的創新投資以提供營運成長的思維下,臺灣的研發能量與論文發表的質量,都讓國際藥廠雀躍,不妨思考如何將大廠本來就要投資的錢引進臺灣。

新源生技公司總經理沈志隆是臺灣第一代生技創投專家,他以「從創投看國內生技資本市場興衰與挑戰」為題指出,早期臺灣創投一度非常活躍,後來受到法規限制,十餘年時間沉寂,錯失打造成具有區域特色的創投資金和與國際投資人接軌的機會,最後更造成了相關市場的萎縮。

他建議,生技產業的發展需要更多氧氣,若能吸引更多的生技專業創投參與,誘導民間游資加入,亦能帶動臺灣生技產業更具有國際競爭力。

此外,雖然公司法修訂後,有限合夥制有利於創投發展與新創公司的扶植,唯在稅賦上仍有再改善的空間,才能吸引國際資金的參與。

↖國家發展委員會副主委鄭貞茂對人才回流臺灣保持樂觀態度。 ↗禮來的全球資深醫藥總監楊俊彥,建議運用學研能量與質量,吸引大廠投入創新投資。

 

做出對的題目與市場區隔 政府要協助曝光不是涉及判斷及審查價格

長期專注新創事業投資的橡子園臺灣合夥人(兼生醫產業創新推動方案執行中心創新長)瞿志豪以「新創企業之投資評估模式」為題分享,創投會做盡職調查(Due Diligence, DD)來評估風險,有六大考量層面包括市場架構、銷售與獲利模式、經驗豐富的人才建立、智財權、資本計畫、以及是否有明確的退場機制,其中關鍵要素還是在「人」,占了新創公司六項成功要素中的五項。

瞿志豪再次強調人才的重要,並認為臺灣的優勢在醫聯網(Medical IoT)、半導體(Semiconductor)、健保數據、智慧醫療、智慧醫院,只要做出對的題目,並在全球市場上與競爭對手做出區隔,就能吸引國外的人才來臺灣。

經濟部政務次長龔明鑫以「建構生醫產業之優質投資環境」說明臺灣投資的環境現況。他表示,在各部會努力下皆持續友善生技投資環境,包括增訂員工獎酬股票緩課規定、擴大員工認股權與庫藏股的發放等,唯在募資上還是面臨挑戰,但承諾,未來經濟部、金管會、國發基金、財政部等將會朝五大方向共同擬定對策(參見表一),為推動生技產業的募資障礙解套。

在會後的討論與交流互動中,BTC委員代表張鴻仁指出,臺灣的所有產業結構,政策的重心都圍繞在「獲利」,創新、燒錢的公司要不斷提「健全營運計畫」,這可能是全世界罕有的事項。究其背後的結構性因素,主要都是卡在私募股權與購併問題上,他希望政府必須要聽各方意見,才能真正幫助產業發展。

BTC委員孔繁建也在「投資」與「併購」上提出建言方向。他點出,全世界的IPO中,政府的角色都是協助曝光,不涉及判斷與審查訂價,完全是由市場機制決定。他並建議,臺灣藥廠要生存不能只看國內併購,美國熱門的新藥的公司,像是抗生素、孤兒藥等,這些都是機會,要把視野擴充到全世界去。

智擎生技總經理葉常菁則在人才方面提出看法。她表示,生技是人的產業,無論法規或產業,需要有經驗的人。但臺灣欠缺練兵場域,若難以土法煉鋼自行培育,就向外求才,過去十餘年來出國唸書學子持續減少,目前已有斷層。加上還要面對中國強大的企業與人才磁吸壓力,海外人才如何延攬?

 

資誠會計師事務所副所長曾惠瑾更一口氣抛出四大疑問:

⑴ 私人醫療能否納入生技新藥條例?⑵ Biobank迄今尚未開始整合;即使整合了,要如何善用它的價值並變成招商引資的工具?⑶ 外商來臺投資必須經過繁複且過長的投審會審查,審查期間能縮短嗎?⑷ 目前臺灣無論早、中、晚期的投資資金在投入生技產業都得面對不同的障礙,政府如何協助創造資金活水?⑸ 臺灣創投資金的投入持續在減少,如何吸引國際資金的鏈結?

國家發展委員會副主委鄭貞茂回應表示,在法規租稅誘因部分,他會協調相關財金部會朝建構友善法規環境為目標。但認為,任何產業都面臨著中國龐大的磁吸效應,但人才最後還是回到臺灣,主要是在非經濟條件上的落差,希望大家重新思考。

經濟部部長沈榮津最後總結表示,政策如何塑造在資本市場的催化作用,針對大家的提問「我們都已Note起來」,希望未來可以協助一一排除障礙。

政策_2018-BTCt1

 

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